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最近雞蛋價格波動頻繁,期貨市場也同樣是跌宕起伏,不免讓聯想蛋價起伏背后是否有資本炒作。對此,有網友留言希望蛋哥給大家科普雞蛋期貨方面的知識。
翻閱相關資料,也咨詢了一些從業人士,接下來就從什么是做空?套期保值怎么做?普通養雞人如何利用雞蛋期貨?這3個方面與大家分享,希望能對大家有所幫助。
雞蛋期貨是我國首個畜牧期貨品種,2013年獲中國證監會批準,于大連商品交易所上市,其初衷是為滿足現貨企業規避現貨市場價格波動風險的需求,更好地服務實體經濟。
期貨的本質和現貨買賣是一樣的,都是通過買賣賺取差價,只不過期貨是一種遠期的買賣,并且多了買跌的功能(專業術語叫做空)。
什么是做空?
舉例,今天JD1801合約盤面價是4033元(報價單位:元/500kg,折合現貨價格4.033元/斤),投資者如果認為18年1月蛋價到不了4.033元,就可以在期貨市場和買家簽訂一份(一手,5噸)合約,約定在1801合約最后交易日(2018年1月的第10個交易日)之前,您可以隨時以4.033元/斤的價格賣5噸雞蛋給買家(價值4033*2*5=40330元,保證金最低按5%收取,會跟隨合約價值的變化而變化)。
題外話:買家為什么跟你簽合約?因為他看漲;簽訂合約時,您手中并不一定有雞蛋,一般也并不是真正要買賣雞蛋。
在最后交易時,如果出現期貨盤面價(臨近交割期時會接近現貨價)下跌,你就賺了=(4026-當時期價)*2*5;反之,如果蛋價上漲,你沒有機會買到低價蛋平倉了,就需要被迫買高價蛋平倉(合約到期必須平倉),和您簽訂合約的買家就賺了,你就虧了。
所以期貨市場和現貨一樣,也是有虧有賺的,那傳說中期貨的“套期保值”和價格發現功能又是如何起作用的呢?
關于套期保值
套期保值:即在現貨市場和期貨市場同時對雞蛋進行數量相等但方向相反的買賣活動,經過一段時間,當價格出現變動,期貨和現貨市場的盈虧可以達到互相抵消或彌補,從而使價格波動風險降低。
中信建投期貨有限公司操作員陳浩這么舉例:
去年12月份,雞蛋現貨價格是3元,期貨5月合約份3.8元,養殖戶甲發現整個市場行情不好,蛋雞庫存居高不下,再加上2月份春節后雞蛋市場消費會出現回落,5月份的價格可能達不到期貨市場價格的3.8,養殖戶甲根據自己的5月份雞蛋的生產量約有20噸的雞蛋,在期貨市場上以3.8的價格賣空4手(一手5噸)雞蛋期貨5月份合約做了套期保值。
整個市場后市和養殖戶甲的預期是一致的,到5月份,現貨價格跌至2元每斤,甲不得不在市場上以虧本價格賣出雞蛋現貨,每斤虧7毛,20噸,即5月份虧2.8萬。
但是在期貨市場,3.8元跌到最后的2.5元 ,養殖戶甲全部平倉離場,每斤獲利1.3元,4手空單20噸,5月份期貨市場獲利5.2萬。
價格發現功能
引用期貨日報5月2號的采訪報導:
(湖北神丹健康食品有限公司常務副總)李清逸說:“我們一直在參考期貨市場上遠期合約價格,以調整補欄及淘汰規模的時機。就拿這一次來說,今年3月我們看到JD1709的盤面價有下跌趨勢,就決定將要補欄的20萬只雞苗按整個需求的30%—50%補上去,適量減少了自有養殖場的存欄量。
……
之后,我們會在6、7月份再參考JD1801合約的價格走勢進行相應調整。”
注解:期貨價格反應的是投資者對遠期市場的行情預期(正常情況下,期價和現貨價格都受同一供求關系影響,所以兩者關系是同漲同跌的),借助期貨市場的走勢判斷,或許確實能夠對養殖戶的上雞活動起到一定指導作用。
總結:不適合小戶玩
由以上3個例證,發現用好雞蛋期貨,有3個至關重要的點:一是能夠準確判斷市場價格走勢(期貨市場和現貨市場);二是根據自己的實際規模產量等額套保;三也是非常重要的一點,就是有較為充足的資金。
但現實中,能夠同時滿足以上要求的中小戶并不多,并且如果條件符合的話,相信很多人都不會選擇養雞了,而目前,雞蛋期貨也大部分是貿易商或規模較大的養殖公司在操作。
咱們中小戶有時間多研究一下雞蛋價格周期,也許比做期貨更有用。至于資本炒作的問題,蛋哥覺得資本逐利,開放市場中只要有利可圖必然杜絕不了人為操作,所以大家還是看開一些,思考如何為我所用來避開風險,比抱怨嘆息更有實際意義!