隨著春季即將結束，東北地區農民售糧接近尾聲，東北地區農作物進入出苗期，隨后當地農民將迎來重要的農作物田間幼苗管理期。與此同時，河南、山東、河北、湖北、江蘇、陜西等內地農民余糧出售基本結束，冬小麥成熟與收獲將成為這些地區農民關心的重要事情。

在這樣的市場背景下，尤其是進入5月以后，國內大宗糧食市場將進入庫存消化期，特別是玉米的市場供應將主要來自于市場上各種性質的庫存拋售，而當前國內最大的庫存玉米是臨儲玉米，未來臨儲玉米的拋售會對玉米價格產生什么影響呢.當前高漲不止的玉米價格會停下腳步嗎？

玉米市場將由純收購期進入純銷售期

“截至4月15日，東北三省一區累計收購2016年新產玉米9910萬噸，其中內蒙古收購1518萬噸，遼寧收購2236萬噸，吉林收購2878萬噸，黑龍江收購3278萬噸。”豫北地區東北玉米經銷商胡志強告訴期貨日報記者，市場預計截至4月底，東北三省一區累計收購2016年新產玉米的數量將達到1億噸以上，這個數量雖然不及東北三省一區2016年收購2015年新產玉米的數量那么大，但結合2016年東北三省一區玉米產量減少這些情況來看，2016年東北三省一區所產玉米大部分還是進入了各種性質的糧食儲備倉庫，只是與2016年不同的是，今年收購的玉米有相當多一部分是進入了下游需求企業原料倉庫。

胡志強說，雖然下游企業原料庫存較為充足，但過度的收購還是讓市場出現了流通量過小的結果，并造成當前國內玉米市場價格一路上行，如東北產飼用玉米在河南北部地區零售價格已漲到了0.9元/斤。

在今年東北三省一區玉米臨儲收購政策取消的情況下，為什么大部分玉米還上被收購入庫了呢.

記者翻閱2016年東北三省一區新產玉米上市后市場出現的各項政策文件發現，在東北三省一區玉米市場開始實施價補分離政策的第一年，為了防止谷賤傷農的現象出現，雖然東北三省一區玉米臨儲收購政策取消了，但各種鼓勵各類糧食企業、下游企業等收購玉米的政策與措施出臺了很多，如相關金融機構在收購資金等方面給予了支持，地方有關機構更是對積極參與玉米收購的企業給予大量補貼。受此影響，加上玉米下游產業向東北地區大規模的轉移，大部分2016年產玉米進入了倉庫。

據記者了解，當前東北與內地玉米主產區市場可供需求企業采購的玉米數量比較少，產區農民存糧也所剩無幾，2016年新產玉米主要被中糧、中儲糧、資金較為雄厚的貿易商、大中型玉米深加工企業與飼料企業等收購。由于市場即將進入純銷售期，加上近期國內玉米價格持續走高，市場看漲氣氛增強，貿易商、大中型糧庫等擁有玉米資源的市場主體開始滋生惜售心理。

不過，從時間上來看，各類市場主體積極收購東北產玉米的熱情將不斷下降，隨著各地各項對收購東北玉米實施補貼的截止時間點的臨近，由各項鼓勵政策與措施所催生出來的收購行為將消失，玉米市場純收購期將結束，玉米價格所具有的有力的收購支撐力量將消失。

業內專業人士告訴記者，2016年新產玉米上市之后，為了防止東北地區出現農民賣糧難問題，有關機構先后出臺了玉米深加工企業和飼料企業收購與加工新產玉米給予補貼的政策。不過，補貼細則中明確規定，給予補貼的時間為今年4月底前收購且于6月底前加工完成的新玉米。

在補貼的刺激下，東北地區玉米需求企業參與玉米收購與加工的積極性很高，很多企業開機率達到了90%以上，當前其原料庫存也達到了較高水平，如一些飼料企業庫存普遍接近2個月，酒精企業甚至已備足3個月庫存。由于東北地區需求企業庫存十分充裕，在農民售糧接近尾聲與市場流通量減少之后，特別是收購與加工玉米給予補貼的結束時間來臨之后，任何一家需求企業也不會再跟著高漲的價格收購下去，未來不斷減少收購量甚至停收玉米的概率均比較大。

市場預期，在當前的市場價格下，在收購與加工補貼取消以后，需求企業面臨較高的生產成本壓力，未來其玉米收購能力將出現較大幅度下滑，市場主要的收購主體將流失。與此同時，需求企業減少采購量以后，收購玉米的小商販、貿易商可能會把沒有銷售出去的積極拋到市場，市場供應量有望出現增長態勢。

記者與部分玉米貿易商交流時獲悉，當前隨著春季即將結束，東北地區農民售糧接近尾聲，東北地區農作物進入出苗期，隨后當地農民將迎來重要的農作物田間幼苗管理期。與此同時，河南、山東、河北、湖北、江蘇、陜西等內地農民余糧出售基本結束，冬小麥成熟與收獲將成為這些地區農民關心的重要事情。

在這樣的市場背景下，尤其是進入5月以后，國內大宗糧食市場將進入庫存消化期，特別是玉米的市場供應將主要來自于市場上

各種性質的庫存拋售，而當前國內最大的庫存玉米是臨儲玉米。

常年在營口港與錦州港發運東北玉米的貿易商童貴權告訴記者，當前東北地區玉米收購數量日趨減少，基層市場流通量比較緊張，東北地區玉米市場將由純收購期進入純銷售期，未來市場供求關系與價格如何變化關鍵要看庫存玉米進入的市場數量與拋售價格的高低。

進口玉米及其替代品優勢趨強

4月中旬，記者在湖北、江蘇等水產養殖與生豬養殖重點地區調研發現，去年一度在生意場上十分失落的玉米及其替代品進口商們又活泛了起來，部分進口商的生意又恢復到了國產玉米價格大跌前的水平，很多進口商的辦公室里經常擠滿了來進行業務洽談的客戶。

“在國產玉米價格上行之后，在國產玉米南北地區出現價格倒掛的現象之際，進口玉米及其替代品的優勢正在不斷趨強。”江蘇宜興玉米、高粱、玉米酒糟粕進口商馬濤告訴記者，近期國內進口商及大中型飼料企業從國際市場訂購玉米及其替代品的數量持續增加，主要原因是市場需求短期內出現了較強增長，同時進口玉米及其替代品在質量方面與國產玉米相比也存在明顯優勢。

2015年10月以前，由于國產玉米價格較高，進口玉米及其替代品大量涌入國內飼料原料市場，我國玉米、大麥、高粱、玉米酒糟粕等年進口總量高達數千萬噸。2015年10月至今，特別是2016年全年，在國產玉米價格大幅下滑之后，進口玉米及其替代品的價格優勢喪失貽盡，加上國內有關機構出臺各項政策與措施鼓勵市場消費國產玉米，玉米及其替代品進口商的好日子過到了盡頭，少數沒有看清市場形勢仍不斷訂貨的進口商虧損嚴重，國產玉米大量涌入銷區特別是常年使用進口玉米的南方市場，一度把進口玉米及其替代品“擠”到了市場的一個小角落里。如今，在國產玉米價格高企熱情不減的情況下，進口玉米及其替代品又重新掌握了市場的主動權。

馬濤說，近兩年時間，國產玉米價格大幅走低，這讓進口玉米及其替代品的價格優勢不斷減弱，在今年年初兩者價格還出現了倒掛現象，一些進口商們由于無生意可做，甚至打算轉行經營國產玉米，但自今年3月開始，在東北產區玉米收購價格不斷上漲，且進入市場流通的玉米數量越來越少的情況下，首先是國產玉米南北地區價格出現了倒掛，其次是進口玉米及其替代品價格開始低于國產玉米價格，最后是讓進口玉米及其替代品的質量與價格優勢雙雙得到顯現，當前已導致進口玉米及其替代品市場需求表現強勁，進口商們又迎來了火熱的經營時機。

記者在進行市場調研時發現，當前國內市場對優質玉米的需求更為強烈，但國內優質玉米貨源并不多，庫存國產陳玉米也大都質量低下，這也是質量較高的進口玉米及其替代品需求趨強的一個重要原因。

目前，國內市場看漲優質玉米價格的預期較強，部分用糧企業特別是飼料企業正在加大訂購進口玉米及其替代品的力度，前期一些貿易商進口的玉米、高粱與玉米酒糟粕受到了需求企業的“熱棒”。

從全球玉米及其替代品市場情況分析，市場供應較為充足，國際市場玉米及其替代品價格并不存在大幅上漲的基礎，未來進口玉米及其替代品對國產玉米仍將具有較高的價格與質量優勢，除非國產玉米價格自觸高回落方能再度掙得市場一席之地。另外，由于有關機構針對進口玉米酒糟粕采取了進口調控措施，市場預計其進口數量不斷出現較大增長，但進口玉米、高粱、大麥、木薯粉等的數量可能增長較快。

“實際上，即使國產玉米價格下滑一些，其與進口玉米及其替代品相比也不一定具有很高的優勢。”馬濤說，這主要是因為把國產玉米從東北地區運至南方銷區還需要支付較高的運費。

“籠中虎”——臨儲玉米要拋售

目前，在玉米產區農民售糧結束，市場可流通數量下降之后，庫存玉米如何進入市場及其將對價格產生何種影響就成為了各方關注的重點。

記者綜合各種市場信息發現，市場各方普遍對庫存臨儲玉米在5月份入市的預期較為認可。那么這個“籠中虎”一旦放出，國內玉米市場會做出什么樣的反應呢.

根據有關機構公布的涉及庫存臨儲玉米出入庫數據分析，截至目前，庫存臨儲玉米數量應在2億噸以上，這對于玉米價格而言無疑是一個大山般的壓力。

進入今年3月下旬以來，在玉米價格的不斷上漲過程中，市場不斷傳出庫存臨儲玉米出庫的各種消息，部分地區還進行了不同性質庫存玉米的競價銷售活動。從市場反應與競價銷售的成交情況來看，市場對各種傳聞與競價銷售活動似乎沒有做出任何反應，價格仍是勇往直前，且競價銷售成交率很低，有些競價銷售甚至全部流拍。更引人關注的是，大連玉米期價在近幾個交易日還出現了較大幅度上漲。

河南玉米采購商崔瑞兵告訴記者，市場出現這種狀況主要是由一些特殊原因造成的。

一是在東北地區收購與加工2016年新產玉米可以獲取較為可觀的補貼的情況下，在截止時間點來臨前，當地需求企業當然是能收盡量收，在這個背景下，東北地區玉米價格肯定是維持上漲態勢，并會帶動全國玉米價格整體居高不下。

二是新產玉米質量肯定比庫存臨儲玉米質量好，現在多收一點新產玉米遠比現在與未來采購競價銷售的陳玉米劃算。

三是在庫存臨儲玉米沒有出庫前，市場供應是偏緊的，價格自然不會輕易的降下來，這也是近期大連玉米期貨價格突然走強的原因，但市場資金想利用庫存臨儲玉米出庫前拉一把，然后再拋空的概率也是存在的。

“從前期有關機構發布的信息分析，5月份進行庫存臨儲玉米競價銷售的概率很高，玉米市場去庫存將再次拉開帷幕，未來國內玉米價格的漲跌，市場供應的松緊等將由庫存臨儲玉米來決定。”崔瑞兵說，市場預期庫存臨儲玉米競價銷售底價不會偏離市場太遠，但在供應增加，且未來市場供應偏緊的格局將不斷得到改善的情況下，市場心理肯定會出現大的變化，玉米價格自然會受到打壓，其將停止上漲步伐基本是可以確定的，建議投資者多關注后期庫存臨儲玉米競價銷售底價、銷售數量等是如何節如何確定的。

馬濤認為，站在南方地區玉米需求企業的角度考慮，如果未來庫存臨儲玉米預期成交價格達不到需求企業的計劃目標，那么他們采購的積極性會很低，畢竟按照當前的市場價格來推算，采購進口玉米及其替代品更可以節省經營成本。而站在東北與內地玉米產區需求企業的角度分析，企業原料庫存充足，下游產品銷售又不是十分好，在庫存臨儲玉米價格沒有吸引力的情況下，其參與交易的積極性也不會高。

市場預期，庫存臨儲玉米未來進行競價銷售的成交率不會太高，市場中主體將懷著謹慎的心理參與。此外，在今年需求企業等市場主體玉米收購量大于往年的情況下，市場上存放的非政策性糧源較多，在后期價格上漲無望的情況下，這些玉米會及時流入市場，這也會減少市場對庫存臨儲玉米的關注度，國內玉米市場去庫存任重而道遠。

從大連玉米、玉米淀粉期貨市場的情況分析，雖然當前市場上漲態勢明顯，但市場基本面正在發生較大改變，如果再考慮到大連玉米、玉米淀粉期貨交割庫的調整，以及未來集團交割等措施的推出，兩品種期價未來是漲是跌自然很好預判。

新季玉米面積“南增北減”將令供應量趨增態勢難改

當前在國內玉米市場如何積極推進供應側改革是個焦點問題，有關機構采取了各項措施來減少新季玉米種植面積，尤其是東北一些不適合玉米生長的地區紛紛改種了大豆與其他經濟作物，黑龍江等地新季玉米種植面積減少明顯。

不過，放眼全國來看，玉米主產區農民減少種植面積的愿意并不強烈，南方地區農民則在不斷增加玉米種植面積。

記者在南方很多原來以種植油菜、棉花、水稻為主的地區看到，由于種植玉米省時、省工與機械化程度高，加上就地銷售快，當地農民種植玉米的積極性較高，如湖北很多地區農民收獲過小麥后將選擇玉米種植，而不再是原來較為一致的水稻與棉花種植。

張文濤告訴記者，在遼寧、吉林等玉米主產區，今年農民種植農作物的進度比往年略有滯后，農民在玉米田里改種其他農作物的現象并不多，重要玉米產區農民僅零星改種一些土豆和水稻。據部分農民反映，與其他農作物相比，種植玉米植方便省事，收益雖然有降但仍高于其他作物。

“今年東北地區地租下降明顯，其他生產成本較為穩定。”張文濤說，從地租下降的主要原因來看，一是自有農田面積較少，難以持續增加創收，二是有農戶會選擇要補貼或者要秸稈等。此外，從基層了解到，有少部分的農戶較為擔心種植玉米收益下降，并正在考慮是否繼續種植。

綜合來看，新季國內玉米新增供應量出現大幅下滑的概率不高，如果南方地區種植面積較大，加上進口玉米及其替代品的數量的恢復，國內玉米市場供應量趨增的態勢難改。