截止本周末，距離剛剛過去的春節才短短40天的時間，但全國瘦肉型豬出欄均價已經從春節前的18元/公斤跌至了16元/公斤。在2016年12月21日我們發布的2017年豬市預警年報中就曾分析過：“2017年1月份春節前豬價高點有望逼近9元/斤的天花板，這極有可能是本輪豬周期最后一次9元/斤了，也極有可能是2017年的全年最高點……春節過后2月份便開始下跌，5月份前便可能跌至7.5元/斤左右”。

但本周我們還有個別養殖戶有一大批近300斤的豬，咨詢豬價是否還會繼續下跌、該何時出欄。很明顯這批豬在春節前豬價位9元/斤左右時已經達到出欄體重，但因為看到有人分析母豬存欄數據還在下降、豬價仍有望再次上漲的相關報道，而選擇壓欄賭博，結果250斤左右的豬9元/斤（2250元/頭）沒有賣，現在近300斤的豬8元/斤（2400元/頭）不得不出欄。多養了一個月、多長了50斤、多吃了近150斤飼料，以2.4元/公斤的配合料計算，相當于多吃了180元左右的飼料，但賣豬總收入僅從2250元增至2400元，增收175元。相當于白白多養了一個月。這也是為何我們建議廣大養豬人在豬價下跌大背景下要保持“不壓欄、不恐慌、不拋售”三不原則的主要原因。

正如我們之前報告中所分析，今年正月十五后的豬價已經和去年同期的波動方向完全相反，“去年豬價在正月十五后便逆轉之前的下跌勢頭開啟創紀錄的上漲之路，之后連漲4個月從18元/公斤左右漲至21.2元/公斤。而今年正月十五后豬價仍保持下跌勢頭，并以跌破16.5元/公斤結束正月份。每年正月十五后豬市走勢都十分關鍵，主要是因為需求在此之后將告別“春節模式”而進入“正軌”，學校開學、企業開工，一切恢復正常。需求恢復正常后的豬價走勢很大程度上反映出供給的變化趨勢。假如之前冬季開始時豬病趨于嚴重，那么正月十五后需求恢復正軌時，便會反映在豬價上。”本周豬價已經即將跌破8元/斤，同比下跌幅度已超10%！

上周我們曾對仔豬價格進行了深入分析，在今年春節過后豬價已經連續下跌近40天，從9元/斤已經跌至8元/斤，但15公斤左右的外三元仔豬價格卻延續春節前的上漲勢頭，在上周重返50元/公斤以上，全國部分地區再次出現800元/頭以上的價格。之前我們就曾多次分析，不管仔豬價格上漲原因是因補欄積極性高帶動了還是疫情導致仔豬成活率低、供應減少推動的，過高的補欄成本將帶來巨大的風險，一定要謹慎。

本周隨著豬價即將全面“破8”，仔豬價格也終于暫停之前的瘋狂上漲勢頭，出現下跌跡象。我們認為，隨著3、4月份豬價的繼續下跌，并逐漸跌破8元/斤和7.5元/斤關口，仔豬價格的下跌空間非常大。當前豬價同比跌幅已經超10%，而仔豬價格同比卻上漲超60%，上周同比漲幅更是達到77.5%。由于去年同期仔豬價格才剛剛開始上漲，且幾個月后創出65元/公斤的“天價”記錄，因此仔豬價格同比漲幅有望在未來幾周快速下降，近幾周的“瘋狂仔豬”也即將結束。2016年3月18日前后三元仔豬價格便快速漲至50元/公斤以上，也就意味著目前開始的兩周內仔豬價格即使保持平穩，其目前超60%的同比漲幅也將快速降至負值，轉為同比下跌。對于近期想補欄高價仔豬的養殖戶來說，我們仍堅持之前的觀點，風險巨大、一定要謹慎。

對于當前生豬價格下跌的趨勢看，3月份很難有大的改觀，主要在下跌速度和幅度方面會較2月份明顯減緩。正如2016年12月21日我們發布的年報中所分析預測的，4月底前國內豬價的階段性低點7.5元/斤左右，目前距離這一水平位僅剩0.5元/斤左右空間和一個半月左右的時間。不出意外的話，隨后的豬價跌幅和跌速將明顯縮小。廣大養殖戶清晰判斷趨勢，理性選擇出欄、補欄策略，堅持不壓欄、不拋售的原則，蟄伏待機。