回顧近10年豬價周期，2006年中至2008年及2010年中至2011年豬價上漲除了行業持續虧損導致存欄下降外，行情底部全國大范圍疫情導致市場進一步恐慌，最終完成整個下跌周期，隨后普遍出現一年半到2年的大周期上漲。本輪豬價周期底部并未出現恐慌性疫情，但長達兩年多的漫長行業虧損，大量散戶退出，養殖環保政策趨嚴厲，大周期上漲周期，養殖戶普遍擔心環保政策，補欄意愿不足，隨后2015年2016年初超級低溫導致了該時段仔豬死亡率偏高，豬價在2016年5月末6月初豬價達到了21-22元/公斤，刷新了2011年7月創下歷史高點。
 

　　2015年養殖利潤好轉，養殖戶資金逐步充裕，進入了2016年豐厚的養殖利潤，養殖戶補欄意愿明顯增強。大集團方面近2年的快速擴張，其中近前五大養殖集團，在過去2年生豬年出欄量增加了1000萬噸，年出欄量幾十萬頭企業更使出欄量成倍增加，散戶退出，養殖集團擴張，2017年中國生豬供應過剩還是仍不足呢，單純的從養殖利潤傳導機制，2017年生豬供應扭轉了2016年的供應不足局面，甚至出現過剩情況，但我們需要看到環保政策嚴格執行，而當前我國較大比例的養殖場環保意識不夠，特別處于禁養區及控制養殖區的養殖場，面臨的需要拆遷的要求。近期華南地區頻頻傳出豬場拆遷新聞，2017年禁止及控制養殖區面臨環保復查要求，大量的豬場拆遷，大集團的產能擴張及鼓勵養殖區產能增加能否覆蓋拆遷產能，還存在一定不確定性。

　　單純從農業部監測的能繁母豬及生豬月度存欄折算數據，母豬及生豬存欄隨有所恢復，但處于偏少水平。但我們也需要養殖水平及繁育水平提升，減少了能繁母豬及生豬存欄需求。

　　今年養殖戶普遍壓欄的，生豬出欄均重增加，特別是散戶出欄生豬體重大幅增加情況，增加了豬肉供應。進口豬肉數量屢創歷史單月新高，全年凍肉及雜碎進口有望達到300萬噸（折合3800萬頭標重豬），豬肉供應逐步趨于寬松。本輪豬價牛市已經結束，環保及天氣因素，2017年豬價即使下跌也不會持續性下跌，期間出現反彈，甚至較大幅度反彈，不排除出現9元/斤價格。

　　短期來看目前市場普遍看漲春節前豬價，筆者認為需要注意風險，畢竟前期高價購買的仔豬被動壓欄至今情況仍普遍存在，另外11月和12月份豬肉進口量偏高。近期豬價上漲除了需求因素，養殖戶壓欄惜售心理也起到較大的推動作用，養殖戶因按照自身情況，合理安排分批出欄，防止市場出現恐慌后再跟隨性拋售。

　　中期來看，豬價在3-4月份仍能維持在6.8-7.8元/斤，外購仔豬價格低于500-600元/頭情況下，按照當前玉米及飼料成本仍可以獲得300-500元/頭凈利潤，不考慮人工及豬圈折舊等利潤可達到450-600元/頭，屬于較好利潤區間，5—6月豬價存在較大不確定性，但2017年下半年豬價風險明顯偏大。

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